文献类型：期刊文献

中文题名：实际控制人股权结构特征影响公司负债水平吗

英文题名：Do Actual Controller' Ownership Structure Characteristics Affect Company's Debt Level?

作者：万立全[1]

第一作者：万立全

机构：[1]河南财经政法大学会计学院

第一机构：河南财经政法大学会计学院

年份：2012

期号：4

起止页码：72-79

中文期刊名：财经科学

外文期刊名：Finance & Economics

收录：CSTPCD;;国家哲学社会科学学术期刊数据库;北大核心:【北大核心2011】；CSSCI:【CSSCI2012_2013】；

基金：国家社会科学基金项目(10BJY020);教育部人文社会科学规划基金项目(11YJA630114);河南省哲学社会科学规划项目(2010BJJ002)

语种：中文

中文关键词：实际控制人;股权结构;控制权;所有权

外文关键词：Actual Controller; Ownership Structure; Controlling Power; Ownership Right

摘要：本文以我国635家非金融公司2004—2009年平衡面板数据为样本,应用GLS方法分析实际控制人股权结构特征对公司负债的影响。研究发现:控制权与公司负债负相关;所有权和控制权的分离程度与公司负债负相关,实际控制人对负债的"利益转移限制"效应和"破产威胁"效应产生"壕沟"反应;实际控制人属性与公司负债正相关,国家控制公司的负债水平高于非国家控制公司的负债水平;所有权和控制权的分离程度与公司负债之间的负相关关系在国家控制公司变弱。
This article applies GLS to analyze how actual controller＇s ownership structure affects company debt.The result shows that： control right and divergence of ownership-control right is negatively related to debt.Actual controllers take entrenchments for the bankruptcy threat and constraint tunneling effect of debt.Actual controller＇s attribute is positively related to debt,debt of state-controlled company is higher than that of non-state-controlled one.