文献类型：学位论文

中文题名：中金黄金债转股模式及实施效果研究

作者：理方园[1];

第一作者：理方园

机构：[1]河南财经政法大学;

第一机构：河南财经政法大学

导师：丁庭选;河南财经政法大学

授予学位：硕士

语种：中文

中文关键词：中金黄金;市场化;债转股模式;去杠杆;公司治理

摘要：当前我国经济发展已经步入“新常态”,经济发展方式也发生转变,经济发展质量逐渐提高。但是我国实体经济债务问题仍然较为突出,非金融企业的杠杆率偏高,商业银行的不良贷款居高不下,对我国经济发展非常不利。市场化债转股是在我国供给侧改革背景下减轻企业负债、降低企业杠杆率以促进企业提高经营水平的重要举措。早在20世纪90年代末,为帮助国企降低财务负担以及解决四大国有银行的不良债务问题,我国推行过一轮政策性债转股。2016年新一轮的债转股坚持市场化、法制化原则,鼓励社会资本参与,与首轮债转股明显不同。自2016年《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》以及附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》政策文件出台以来,不少企业尤其是大型央企国企积极抓住政策机遇开展债转股工作,并取得良好的成效。市场化债转股实施工作程序复杂、涉及多方利益且风险较大,交易模式的选择尤为重要。中金黄金是首家采用“债转股+优质资产注入”债转股模式的企业,实现了对市场既有债转股模式的创新,起到了一定的示范作用。本文以中金黄金债转股为研究案例,首先对国外债转股经验进行总结,此外又我国两轮债转股实施的情况进行对比分析并对市场化债转股的政策进行梳理,总结市场化债转股的特点;然后采用案例研究法对中金黄金债转股项目进行介绍和研究,着重对其实施债转股的动因、债转股模式、实施效果以及经营风险等进行分析,研究发现,债转股使中金黄金降低资产负债率,成功摆脱财务困境并且有利于改善公司经营治理状况,但仍存在一些风险和不足;最后得出研究结论并从债转股模式的选择、拓宽融资渠道等方面对我国债转股的发展提出相关建议,为后续实施债转股企业提供参考。