文献类型：学位论文

中文题名：环境信息披露、融资约束与企业创新

作者：申衍雯[1];

第一作者：申衍雯

机构：[1]河南财经政法大学;

第一机构：河南财经政法大学

导师：李光贵;河南财经政法大学

授予学位：硕士

语种：中文

中文关键词：企业创新;融资约束;环境信息披露

摘要：十九大报告中特别强调了打造美丽中国,这是发展社会主义、推动强国建设的核心目标。当前,越来越多的公众以及投资者开始关注和重视企业环境,对企业而言,既要重视环境信息的披露,也要将其纳入企业治理机制,以此而展开的研究不仅有助于推动经济、社会以及环境等诸多维度的发展,也能够为具体的践行提供理论指导。而企业在创新实践过程中,必然不可缺少持续性的资金注入,显然外部融资是其最为关键的资金来源。投资者和企业之间严重的信息不对称,不仅会对社会资源优化配置形成显著的影响,也进一步增加了企业融资成本,但是如果企业能够实现优质的环境信息披露,就能够呈现积极的信号,减少信息不对称,有助于缓解融资约束,也能够优化企业的经济资源,帮助加强企业研发投入的力度,增强其创新能力。因此本文探究环境信息披露对企业创新的影响及作用机制以及融资约束对二者关系的中介作用,为认识我国企业环境信息披露的特点提供新的视角。基于此,本文首先运用文献研究法对环境信息披露和企业创新的现有文献进行梳理,并归纳总结出现有研究的成果及不足之处;然后运用规范研究法,根据信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论、利益相关者等理论,对环境信息披露与企业创新之间的关系以及融资约束的中介效应进行理论分析,并提出本文的研究假设;最后运用实证研究法,选取我国2015-2019年A股重污染行业上市公司的数据为研究样本,通过多元回归分析,对环境信息披露与企业创新之间的关系进行实证检验,通过分析融资约束的中介效应、考察了企业披露环境信息能否缓解企业创新面临的“融资难”困境,提升了重污染企业环境信息披露的积极性和主动性。并进一步将区分货币化和非货币化、国有企业和非国有企业的环境信息披露对企业创新的影响纳入研究框架,深入探索了环境信息披露影响企业创新的作用机制。通过研究发现,本文得出以下研究结论:第一,提高企业环境信息披露水平能显著的促进企业创新,即环境信息披露与企业创新具有正相关关系。第二,融资约束度对环境信息披露与企业创新具有中介效应。第三,在区分产权性质后发现,与国有企业相比,非国有企业的环境信息披露更能显著促进企业创新。第四,相对于货币性环境信息,非货币性环境信息披露对企业创新的促进作用更显著。针对上述研究,本文提出如下建议:企业应该树立发展环保型企业的正确理念,架构与自身特点相吻合的环境信息披露体系;社会公众应当增强对环境信息披露的重视以及监督,对环境信息披露的价值及其相关性,拥有正确客观的认知;政府应该强化立法建设,加大监督力度,基于国家层面制定相应的法律法规,对企业的环保行为进行强制或者约束,稳步有序推进市场经济改革的深化。