文献类型：学位论文

中文题名：战略激进度、内部控制质量与股价崩盘风险

作者：逯欣雨[1];

第一作者：逯欣雨

机构：[1]河南财经政法大学;

第一机构：河南财经政法大学

导师：方拥军;河南财经政法大学

授予学位：硕士

语种：中文

中文关键词：战略激进度;内部控制质量;股价崩盘风险

摘要：股价崩盘风险在当前的国际形势下是众多学者研究探讨的焦点问题,古今中外的许多专家学者从代理成本视角和信息不对称的视角出发,分析探究股价崩盘风险的成因,其中最具有影响力的是Jin和Myers在2006年的研究中提出的管理层捂盘假说。企业的战略起着统筹公司全局的作用,直接决定了公司的长期发展方向和未来的生产经营计划。Miles和Snow(2003)发现随着战略激进度的提升,企业为了达到快速地适应企业外部环境变化的目的,倾向于将企业更多的资源投入到研发新型产品和开拓新外部市场上,造成企业的经营风险和资金需求量也不断提高,内部控制质量降低,无法有效识别并且阻止管理层的利己行为,代理问题加重,并且加大了内外信息差,最终可能导致企业的股价崩盘的可能性提升。因此,公司战略激进度是否影响股价崩盘风险以及如何影响股价崩盘风险值得深入研究。基于此,本文基于战略管理理论、委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论,选择我国沪深A股2008年-2021年的上市企业作为本文研究样本,考虑到企业的战略激进度可能影响企业的内部控制质量,本文在研究公司战略激进度对股价崩盘风险的影响时,选用内部控制质量作为中介变量。并通过一系列方法再次展开了稳健性检验。此外本文引入分析师关注和管理层能力作为调节变量,继续做进一步的实证检验。研究结果发现:(1)在控制其他变量不变的情况下,战略激进度对股价崩盘风险有正向影响,即战略激进度高的企业相较于战略激进度低的企业,其股价崩盘风险更大。(2)内部控制质量在战略激进度对股价崩盘风险的影响中发挥部分中介的作用,即战略激进度高的企业通过降低内部控制质量进而加剧股价崩盘风险。(3)分析师关注在战略激进度对股价崩盘风险的影响中起到正向调节作用;管理层能力在战略激进度对股价崩盘风险的影响中起到负向调节作用。本文通过上述分析,不仅增加了战略激进度影响股价崩盘风险的文献,同时也为上市公司的决策提供经验借鉴。