文献类型：学位论文

中文题名：晨鸣纸业永续债融资经济后果研究

作者：王灿[1];

第一作者：王灿

机构：[1]河南财经政法大学;

第一机构：河南财经政法大学

导师：丁庭选;河南财经政法大学|王东方;河南财经政法大学

授予学位：硕士

语种：中文

中文关键词：永续债;融资动因;经济后果

摘要：近年来,企业融资困难问题层出不穷,由此造成的资金短缺甚至会威胁企业的生存,这个问题亟待解决。开发新型、高效的金融工具,为企业纾困已刻不容缓。永续债因其发行存续期限较长、内嵌赎回条款和递延支付利息等优势,成为可选金融工具之一。利用永续债融资不仅可以增加企业融资的渠道,还可以降低企业融资的成本。作为金融工具中重要融资产品之一的永续债,具有债股混合的特点。计入权益类资本核算,可以有效地降低企业财务杠杆,达到修饰财务报表的作用,既满足企业资金需求还不会摊薄股东权益,成为众多融资工具中最具吸引力的选择之一。2019年,财政部明确了永续债会计处理分类及相关税务问题。同年,国务院第三十九次全体常务会议,明确鼓励和支持商业银行发行永续债。因此,永续债也愈发的成为金融研究的热点。目前对于永续债的研究集中在房地产行业,对其它行业研究较少。山东晨鸣纸业集团股份有限公司作为轻工业十强企业,2015年也选择了这一金融工具,开始发行永续债。因此,本文希望通过对晨鸣纸业发行永续债经济后果的研究,从新的视角揭示永续债融资的一些利弊。本文通过实例研究重在探索永续债融资对企业产生的影响,探究永续债融资的利弊。首先,以晨鸣纸业永续债融资背景为源,介绍晨鸣纸业财务状况及永续债融资方案,系统分析晨鸣纸业永续债融资动因,从融资前后的财务效果、市场反应和潜在风险展开分析,并探讨不同融资方式下永续债融资的优缺点。一方面,永续债融资可以满足企业资金需求、减少企业融资成本,从而达到降低企业财务杠杆和优化企业债务结构的目的。另一方面,结合永续债发行后的市场反应和财务绩效分析,永续债融资对公司股价具有利空效应,并产生一定的财务风险、信用风险和政策性风险。最后,通过对晨鸣纸业永续债融资的案例分析,希望能够为同类型的轻工业企业发行永续债提供参考。