文献类型：期刊文献

中文题名：ESG表现如何影响权益资本成本

英文题名：How Does ESG Affect the Cost of Equity Capital

作者：杨伯坚[1];魏恬冰[2];张孟瑶[3]

第一作者：杨伯坚

机构：[1]河南财经政法大学会计学院,郑州450016;[2]东北财经大学会计学院,辽宁大连116025;[3]东北财经大学财政税务学院,辽宁大连116012

第一机构：河南财经政法大学会计学院

年份：2023

卷号：45

期号：10

起止页码：101-109

中文期刊名：西南大学学报:自然科学版

外文期刊名：Journal of Southwest University(Natural Science Edition)

收录：CSTPCD;;北大核心:【北大核心2020】；CSCD:【CSCD_E2023_2024】；

基金：国家自然科学基金青年科学基金项目(71101044)。

语种：中文

中文关键词：环境、社会、公司治理表现;权益资本成本;非效率投资

外文关键词：ESG performance;cost of equity capital;non efficient investment

摘要：ESG(环境、社会、公司治理)的经济后果一直存在“利益相关者假说”与“管理层自利假说”的争论,该文从权益资本成本的角度对ESG表现经济后果进行分析.研究发现:企业ESG表现可以显著降低权益资本成本,作用机理在于企业提升自身ESG表现能减少非效率投资行为,进而降低权益资本成本.进一步分析发现,这种价值效应在市场化程度较高地区、非国企之中更加明显.该文为企业积极开展ESG活动提供相关证据,也为政府施行可持续发展提供理论支撑.
The economic consequences of ESG(Environmental,Social,Governance)have always been debated between“stakeholder hypothesis”and“managerial self-interest hypothesis”.This paper analyzes the economic consequences of ESG from the perspective of cost of equity capital,and the mechanism of action is that the improvement of ESG performance can reduce inefficient investment behaviors and thus reduce the cost of equity capital.Further analysis shows that this value effect is more obvious in areas with a high degree of marketization and non-state-owned enterprises.This paper provides relevant evidence for enterprises to actively implement ESG activities,also provides theoretical support for the government to implement sustainable development.