文献类型：期刊文献

中文题名：经济政策不确定性如何影响超额商誉?

英文题名：How will Uncertainty of Economic Policy Affect Enterprises’ Excess Goodwill?

作者：赵彦锋[1];陈如意[2]

机构：[1]河南财经政法大学电子商务与物流管理学院;[2]东北财经大学会计学院

第一机构：河南财经政法大学电子商务与物流管理学院

年份：2021

期号：3

起止页码：82-92

中文期刊名：财务研究

外文期刊名：Finance Research

收录：CSSCI:【CSSCI_E2021_2022】；

基金：河南省哲学社会科学规划项目(2020BJJ008);国家社会科学基金重点项目(19AGL011)。

语种：中文

中文关键词：经济政策不确定性;超额商誉;融资约束

外文关键词：uncertainty of economic policy;excess goodwill;financing constraints

摘要：本文以2007?2019年我国沪深A股上市公司为样本,研究经济政策不确定性是否以及如何影响超额商誉。研究发现:经济政策不确定性能够抑制超额商誉。机制检验表明,融资约束是经济政策不确定性抑制超额商誉的重要路径。异质性检验表明,经济政策不确定性对超额商誉的抑制效应在重资产企业、机构投资者持股比例低企业、非国有企业以及高市场化地区的企业中更显著。研究还发现,专项监管对抑制超额商誉具有一定的作用。本文的研究结论为经济政策的制定以及企业实施并购策略、应对经济政策不确定性提供了一定的经验证据。
Based on the sample of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2007 to 2019,this paper studies whether and how economic policy uncertainty affects excess goodwill.The results show that economic policy uncertainty can inhibit excess goodwill.The mechanism test shows that the financing constraint is an important way for economic policy uncertainty to inhibit excess goodwill.The heterogeneity test shows that the inhibition effect of economic policy uncertainty on excess goodwill is more significant in enterprises with heavy assets,enterprises with low proportion of institutional investors,non-state-owned enterprises and enterprises in high marketization areas.The study also finds that special supervision has a certain effect on inhibiting excess goodwill.The conclusion of this paper provides some empirical evidences for the formulation of economic policy,the implementation of M&A strategy and the response to the uncertainty of economic policy.