文献类型：学位论文

中文题名：经济政策不确定性、管理层能力和商业信用融资

作者：尹延伟[1];

第一作者：尹延伟

机构：[1]河南财经政法大学;

第一机构：河南财经政法大学

导师：丁庭选;河南财经政法大学

授予学位：硕士

语种：中文

中文关键词：经济政策不确定性;管理层能力;商业信用融资;产权性质

摘要：融资问题一直是企业财务管理的重要研究内容。随着现代企业的快速发展,商业信用作为其中一种重要的债务融资方式,影响商业信用融资的因素一直是理论研究的重要问题。在当今全球化大背景下,本国的企业同时面临着国外和国内错综复杂的经济环境,特别是我国正处于经济转型时期,政策的微小变动都会带来市场经济环境的不稳定性。经济政策不确定性作为宏观经济的系统性风险,会对微观企业的生产经营活动和发展决策等产生重要影响。同时,考虑到当前的研究主要集中探讨会计信息质量、内部控制、会计信息可比性等企业微观方面对商业信用融资的影响,较少站在管理层能力异质性的角度,思考其对公司获取商业信用融资的影响。管理层是企业经营决策的的主力军,能力的差异无疑会对企业的经营发展产生不同的影响。站在融资的角度考虑,管理层能力的不同,可能会影响企业的融资行为。因此,在思考商业信用融资的影响因素上,既要从外部经济政策不确定性进行考虑,又要从企业自身出发研究管理层能力异质性对商业信用融资的影响。基于此,本文通过系统梳理相关文献,以2010-2017年的我国沪深两市A股非金融行业的上市公司作为研究对象,采用理论分析和实证研究相结合的方法,从外部经济政策不确定性和内部管理层能力两个方面入手,分别分析它们对企业商业信用融资的影响,并在此基础上探讨管理层能力在外部经济政策不确定性与商业信用融资的关系中的发挥的作用。通过对变量进行描述性统计、相关性分析、全样本回归分析、分样本回归分析以及稳健性检验,本文的研究结果表明:（1）经济政策不确定性会降低企业商业信用融资的获取。（2）管理层能力会提高企业商业信用融资的获取。（3）管理层能力在一定程度上会缓解经济政策不确定性与企业商业信用融资之间的负相关关系。进一步考虑到中国的特殊国情,分产权进行分组回归。结果表明,相比较国有企业,非国有企业管理层能力在影响经济政策不确定性与企业商业信用融资负相关关系上更明显。基于以上研究,本文提出保持政策的稳定性和一致性,加强管理层能力培养和完善信息披露制度,减缓交易双方的信息不对称等建议。