文献类型：期刊文献

中文题名：行业竞争、信息质量与股权资本成本

英文题名：Industry Competition,Information Quality and the Cost of Equity Capital

作者：张军华[1]

第一作者：张军华

机构：[1]河南财经政法大学会计学院,郑州市450011

第一机构：河南财经政法大学会计学院

年份：2012

期号：8

起止页码：47-54

中文期刊名：经济与管理研究

外文期刊名：Research on Economics and Management

收录：CSTPCD;;国家哲学社会科学学术期刊数据库;北大核心:【北大核心2011】；CSSCI:【CSSCI2012_2013】；

基金：国家社会科学基金项目“资本成本约束、可持续分红与国有企业价值创造”(11BGL026);教育部人文社会科学基金项目“资本成本、价值创造与中国国企EVA考核研究”(10YJA630146)

语种：中文

中文关键词：公开信息;私有信息;精确度;行业竞争;股权资本成本

外文关键词：Public Information ; Private Information ; Precision ; Industry Competition ; the Cost of Equity Capital

摘要：本文以2003～2009年沪深两市A股上市公司为样本,用信息精确度作为信息质量的替代变量,考察了行业竞争、信息质量与股权资本成本之间的关系。研究结果表明,行业竞争越激烈、公开信息质量越高,则股权资本成本越低;私有信息质量对股权资本成本的影响不显著,公开信息质量与私有信息质量之间的互补效应也不会对股权资本成本产生影响。在降低股权资本成本方面,行业竞争程度与公开信息质量之间存在互补关系。
Based on the sample of A-share listed companies from 2003 to 2009, this paper examines the association between industry competition, the quality of information and the cost of equity capital. The empirical results show that the cost of equity capital decreases with increasing industry competition and good quality of public information, but the quality of private information and the supplementary effect between the quality of public and private information have no significant influence on the cost of equity capital. There is substitutive relationship between industry competition and the quality of public information in reducing the cost of equity capital.